表明大批锂电企业的盈利能力出现下滑-乡宁新闻
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企业电池-表明大批锂电企业的盈利能力出现下滑-乡宁新闻

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其中,裝機量排名前十動力電池企業合計約37.51GWh,佔整體的88.7%,分別為寧德時代(300750,股吧)、比亞迪、國軒高科(002074,股吧)、力神電池、億緯鋰能(300014,股吧)、中航鋰電、孚能科技、卡耐新能源、鵬輝能源(300438,股吧)及比克電池。

四大材料板块

相比四大材料,鋰電設備企業承受的壓力更大一些。在13家鋰電設備上市企業中,有8家企業出現營收或凈利下滑。其中,星雲股份(300648,股吧)凈利潤僅600餘萬元,降幅最大同比下滑-74.1%。

事實上,儘管新能源汽車產銷量保持增長態勢,但受補貼大幅退坡、市場競爭加劇、上游原材料降價等因素影響,鋰電產業鏈整體呈現增收不增利或利潤增速放緩的發展趨勢。

值得注意的是,補貼退坡的影響超出行業預期,動力電池市場第三季度整體表現不佳,裝機電量持續下滑並延續至第四季度。這意味着動力電池企業在第四季度依然面臨較大的壓力,進而對公司全年業績增長產生影響。

產業漸入寒冬之際,營收凈利的變化最能直觀的反映鋰電產業鏈上企業的競爭實力。

隔膜領域,恩捷股份(002812,股吧)和星源材質(300568,股吧)均呈現營收凈利雙雙增長的發展態勢,鋰電池隔膜領域龍頭效應凸顯。而湖南中鋰、蘇州捷力、東皋膜、鴻圖隔膜等二三線隔膜企業則面臨著營收凈利下滑、市場份額萎縮的壓力。

正極材料領域,正極材料企業出現了營收或凈利下滑的情況,普遍承受着產品價格和毛利率下滑的壓力。

在25家鋰電池四大材料上市公司當中,有11家企業出現營收凈利潤下滑,其餘企業出現不同程度增長,具體來看:

其中,當升科技(300073,股吧)、科恆股份(300340,股吧)、杉杉股份(600884,股吧)、廈門鎢業(600549,股吧)、光華科技(002741,股吧)、合縱科技(300477,股吧)和德方納米(300769,股吧)等正極企業都出現了營收或凈利下滑的現象,主要原因是上游原材料價格下滑帶動正極產品價格和毛利率下滑。

負極材料領域,杉杉股份、中科電氣(300035,股吧)和璞泰來(603659,股吧)的負極業務出現增長,雙傑電氣(300444,股吧)、國民技術(300077,股吧)負極業務出現下滑,擁有產能規模和石墨化加工優勢的負極企業競爭優勢更為突出。

具體來看,產品價格和毛利率下滑、盈利能力減弱、應收賬款高企、行業兩極分化已經成為了鋰電產業的常態。

例如,結構件龍頭企業科達利(002850,股吧)實現營收17.0億元,同比增長26.34%,凈利潤1.5億元,同比增長234.74%;碳納米管市場領先企業天奈科技(688116,股吧)實現營收3.0億元,同比增長27.63%,凈利潤0.9億元,同比增長99.25%。

其中,融捷股份(002192,股吧)實現營收1.9億元,同比下滑-25.99%,凈利潤-0.5億元,同比暴跌557.85%;而贛鋒鋰業(002460,股吧)和天齊鋰業(002466,股吧)兩家鋰鹽巨頭的凈利潤也同比下滑66.15%和91.74%。

當前,鋰電產業鏈企業上市公司基本上都已經發佈了前三季度的經營數據,總體來看超半數企業的凈利潤出現下滑,表明大批鋰電企業的盈利能力出現下滑。

2019年,受下游市場需求疲軟和上游產品價格大幅下滑影響,鈷鋰上市公司業績集體變臉,陷入營收凈利暴跌或增收不增利的發展困境,鈷鋰上市公司整體盈利能力下滑最為明顯。

其它板块

其中,億緯鋰能實現凈利潤11.6億元,同比增幅最大達205.94%,主要原因是ETC鋰電池和小型鋰電池出貨量增長帶動利潤增長,以及動力電池產能釋放,裝機電量大幅增長,盈利能力提升。

受此影響,新宙邦(300037,股吧)、天賜材料(002709,股吧)、江蘇國泰(002091,股吧)等電解液頭部企業前三季度都實現了營收或凈利增長。

這意味着鋰電企業必須增強自身的抗寒能力,或進一步提升市場競爭力,或積極突圍尋找新的細分市場。

除了電芯、四大材料、設備等主要環節的龍頭企業之外,銅箔、鋁塑膜、結構件、添加劑等細分領域的優秀企業在前三季度也取得了良好的成績,主要是得益於產品銷量增長和毛利率改善。

電解液領域,經歷了前兩年價格跳水,2019年電解液市場稍微回春,不管是價格和出貨量方面都有所提升。數據顯示,2019年第三季度動力電解液價格為4.2萬元/噸,數碼電解液價格為4.8萬元/噸。

高工產業研究院(GGII)最新發佈的《動力電池月度數據庫》統計顯示,2019年1-9月國內新能源汽車生產約88.8萬輛,同比增長20.9%;動力電池裝機量約42.31GWh,同比增長47%。

寒銳鈷業實現營收12.4億元,同比下滑42.41%,凈利潤-0.4億元,同比下滑105.75%;華友鈷業(603799,股吧)實現營收140.2億元,同比增長39.2%,凈利潤0.9億元,同比下滑95.15%。

受此影響,寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、鵬輝能源等上市電池企業的營收凈利在前三季度都呈現增長態勢。

设备板块

受市場需求萎縮和補貼退坡影響,鋰電設備企業在2019年降成本壓力突出,紛紛調整市場策略,主動放棄一些付款條件不好的訂單,以保障企業現金流安全為主。

此外,欣旺達(300207,股吧)也受益於動力電池業務大幅增長從而實現公司營收凈利潤雙雙增長,實現凈利潤5.0億元,同比增長16.99%。

而龍頭企業寧德時代則實現營收328.6億元,同比增長71.7%;凈利潤34.6億元,同比增長45.65%,凈利潤最高。

GGII統計數據顯示,2019年10月我國新能源汽車生產約8.3萬輛,同比下降39%,環比增長9%;動力電池裝機量約4.07GWh,同比下降31%,環比增長3%。本月新能源汽車產量及動力電池裝機量均不及預期,年末翹尾效應未凸顯。

锂电池板块

钴锂板块

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