一分pk10网址-宜良新闻
点击关闭

借壳公务员-华图教育拟作价26.5亿元借壳上市-宜良新闻

  • 时间:

中国女排4连胜

公告稱,本次股權轉讓預計涉及的股權比例不超過30%,可能涉及公司控制權變更。8月20日復牌后,山鼎設計以漲停開盤后高位震蕩,截至收盤漲幅為7.06%。

財務數據顯示,中公教育在2015年-2017年近三年的凈利潤分別為1.61億元、3.27億元及5.25億元。相比之下,華圖教育同期凈利潤分別為2.11億元、3.4億元、3.75億元。可以看到,從2017年起,中公教育的盈利規模就開始明顯超越華圖教育。

不過,此次借殼同樣在兩三個月內即宣告終止。揚子新材稱:「由於華圖教育系新三板掛牌公司,股東人數眾多,持股分散,溝通協調難度較大,股東未能就業績補償事宜達成一致。由於上述客觀原因,致使本次交易無法繼續進行。」至此,華圖教育第二次借殼上市計劃失敗。

天風證券還表示,雖然近來年我國公務員報考人數增長整體趨緩,且預計未來一段時間內我國公務員報考人數仍將在一定範圍內波動或小幅增加,但考慮到國內經濟增速放緩和就業形勢日趨嚴峻,我國傳統文化下求職者對於公職崗位的普遍偏好,以及國家為鼓勵畢業生到基層工作而出台一系列就業政策加大對基層公務員的招錄力度,使得未來我國公務員招錄考試對求職者仍將具有較強吸引力。

在此之前,曾有媒體報道稱,山鼎設計之所以頻繁跨界併購,是因為公司主業似乎已經到達了天花板。公司方面對此回應稱,主業一切正常,經營狀況也正常。但針對公司2018年年報,東興證券研究員認為,建築設計行業多受房地產行業影響,公司毛利率、費率同步下降,整體盈利能力有所下滑。

山鼎設計近期股價走勢圖山鼎設計於2015年年末登陸創業板,公司主營建築工程設計及相關諮詢服務。但上市后業績表現平平,上市后次年(2016年)凈利潤下降了24.80%,2017年和2018年則同比增長2.27%和29.75%。

據天風證券預測,2018年我國公務員考試市場(國家+地方)估計市場空間百億元左右,增長主要來自參培率提升。

而根據華圖教育在新三板摘牌前最後一個交易日的股價31.33元/股,其市值最終定格在了134.5億元。

值得注意的是,山鼎設計是一家創業板企業。今年6月,證監會發佈「關於修改《上市公司重大資產重組管理辦法》的決定(徵求意見稿)」,提出擬允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市,被市場視為創業板借殼「鬆綁」的信號。

山鼎設計曾兩度終止重組華圖教育本次擬受讓山鼎設計控股權,再一次引發了其借殼上市的猜測。e公司記者注意到,與「上市心切」的華圖教育有些類似,山鼎設計似乎也有着迫切的重組需求。該公司上市后曾兩度籌劃跨界的重大資產重組事宜,但也均以失敗告終。

公告顯示,賽普健身成立於2004年,是一家專註私人健身教練技能培訓的公司,業務包括體適能訓練、運動營養、私教會員管理、普拉提、產後恢復、運動損傷防護、功能性訓練、健身搏擊等諸多領域。此次交易完成後,公司將增加健身教練培訓業務,進入成長空間更為廣闊的職業培訓行業。

「公考雙雄」華圖與中公的競爭由來已久。據業內人士表示,雙方在公務員考試培訓領域已經競爭十余年,有華圖的市場就必有中公。此前雙方的規模都相差不大,倘若華圖教育能夠早幾年上市,不排除在規模上明顯超越中公的可能。

華圖教育新三板上市期間走勢圖

來源:e公司官微8月19日晚間,停牌一周的山鼎設計(300492)宣告復牌,在此之前,公司控股股東及實際控制人籌劃了股權轉讓事宜,在停牌期間與意向方華圖宏陽投資有限公司(以下簡稱「華圖投資」)進行了溝通,雙方就方案正在探討中,但尚未達成一致。

與此同時,公務員培訓行業也逐漸開始面臨競爭加劇的情況。近年來,公考市場還出現了一批主打線上培訓的競爭對手,以相對較低的價格爭搶客戶資源。中公教育也在今年半年報中提示風險稱:教育培訓行業的准入門檻相對較低,且初期投資規模相對較小,因此行業內企業數量較多,特別是在教育資源相對集中、培訓對象基數較大、居民收入水平相對較高的一線城市,競爭更為激烈。

然而,短短兩個月後,*ST新都即公告宣布終止此次重大資產重組,終止原因為立信會計師事務所為*ST新都2014年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告,同時*ST新都被深交所出具監管函,涉及公司違規擔保和信披不及時。

到了2018年6月,山鼎設計宣告終止此項重大資產重組,原因為對重組方案內容的調整方式未達成一致,各方認為目前繼續推進重組的條件尚不成熟。

山鼎設計首次欲跨界重組發生在2017年11月,當時公司披露重大資產重組方案,擬作價11億元購買深圳市薩拉摩爾電子商務有限公司100%股權。同時擬募集配套資金5.84億元,用於支付交易現金對價、投資現代化智能供應鏈建設項目與大數據分析平台及自動化管理系統升級項目。

屢敗屢戰。就在揚子新材剛剛終止重大資產重組半個月後的2017年5月27日,華圖教育發佈公告稱,審議通過了《關於首次公開發行人民幣普通股(A股)股票並在上海證券交易所上市的議案》等33個議案,宣布重啟A股IPO。

然而事實卻正好相反,早有上市之意的華圖教育一直未能圓夢,「後知後覺」的中公教育反而「後來居上」,比華圖教育先一步登上A股資本市場。

7月26日晚間,山鼎設計公告稱,由於近期市場環境發生了一定變化,交易雙方最終未能就本次重組的部分核心交易條款達成一致意見,公司決定終止收購賽普健身及北京賽普股權的重大資產重組事項。

2018年年初,亞夏汽車就宣布因籌劃收購中公教育而停牌,此舉也被視作中公教育「借殼上市」之舉。2018年11月,該重大資產重組獲得證監會核准,2018年底完成了重組過戶手續及相關工商變更登記事宜。2019年初,亞夏汽車宣布正式更名為中公教育,成功奪得A股職業教育第一股的稱號。

7年5度衝刺上市未果,「新三板教育培訓第一股」如今受讓山鼎設計30%股權,引發借殼上市猜想……

這是華圖教育首次借殼上市折戟。但現在來看,當時果斷放棄*ST新都也是明智之舉。此後的*ST新都雖然幾經重整和重組試圖保殼,但最終還是在2017年被強制退市,逾2萬名股東深陷其中。

根據弗若斯特沙利文的報告顯示,國內職業教育市場的總收入從2013年的545億上升到了2017年的987億元,年複合增長率為16%。該機構還預計,到2022年,國內職業教育的總收入將增至1930億元。

華圖教育五度上市折戟說起華圖教育,資本市場似乎並不陌生。事實上,華圖教育早在2012年10月就啟動了IPO輔導備案,但因當時證監會暫停IPO申報受理,公司首次衝刺IPO就此擱置。

2017年9月,新頒佈的《民辦教育促進法》正式實施,又一次給華圖教育的上市帶來變數。據相關投行人士透露,華圖教育本來認為《民辦教育促進法》出台後對上市有所幫助,但執行起來才發現差別很大,特別是在申請相關證照時遇到了阻力,這一因素也讓公司再度打消了A股IPO的念頭。

從雙方估值角度來看,山鼎設計當前市值僅為22億元,而華圖教育估值則在百億元以上,且兩者在業務上並無關聯協同,從投資目的上分析,華圖教育單純財務投資山鼎設計的可能性並不大,最大的可能不外乎就是通過山鼎設計借殼上市。

2019年4月,山鼎設計又祭出新的轉型併購計劃,擬以發行股份、可轉換債券及支付現金相結合方式購買新三板公司賽普健身(430747)80.35%股份,交易金額暫定21.47億元;同時擬以發行股份及支付現金購買北京賽普3.23%股權,交易金額暫定8806萬元。同時,公司擬募集不超8億元配套資金。交易完成後,公司將直接持有賽普健身80.35%股份,同時直接及通過賽普健身間接控制北京賽普100%股權。

2014年7月,華圖教育宣布正式掛牌新三板,成為新三板教育培訓第一股(830858.OC)。但就在公司掛牌新三板之日起,持續下跌長達6年多的A股市場開始醞釀起一波壯觀的行情,這也使得華圖教育創始人易定宏再度萌生了A股上市的想法,他在公開採訪中表示:「出於對未來公司併購計劃的考慮,公司還是決定再上市。A股市場在融資、流通以及資源方面更有優勢。」

從股權結構來看,華圖投資是北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司(以下簡稱「華圖教育」)的全資子公司,後者是國內職業教育培訓領域的龍頭企業之一。

中公教育近期股價走勢圖中公教育的借殼上市無疑是一大經典的資本運作案例。按照借殼方案,中公教育自身作價185億元重組注入亞夏汽車,在完成借殼后,如今中公教育的總市值已經超過900億元,中公教育實際控制人魯忠芳、李永新的身價已經分別達到387億元和41億元。

雖然市場空間依然巨大,但公務員培訓的巨額利潤能持續多久,也是市場關心的問題。據了解,受政府精簡機構改革影響,2019年上半年省考公務員和事業單位招錄名額有所下降,導致事業單位和公務員業務收入增速放緩。

據介紹,此次重組標的薩拉摩爾是一家跨境電子商務綜合服務商。薩拉摩爾官網顯示,該公司成立於2015年,主要從事3C類電子產品、服裝、飾品、玩具、美妝、創意家居、野外用品等產品出口貿易,2017年銷售業績超8億,擁有員工近600名。

距離此次重組終止不到一個月,山鼎設計即宣告,控股股東及實控人方面正在籌劃股權轉讓事宜,交易對方為華圖投資。

2018年,中公教育披露了借殼重組后的首份年度報告,當年實現凈利潤11.53億元,同比增長高達119.67%。按照業績承諾,中公教育需要在2018年-2020年實現扣非后歸母凈利潤不低於9.3億元、13億元和16.5億元。中公教育2019年半年報顯示,公司當期事項凈利潤4.93億元,同比增長132.18%,業績似乎仍在高歌猛進之中。

時至今日,華圖教育的港股上市動作仍無進展。從最早的A股IPO申報,到兩次借殼上市失敗,再到重啟A股IPO及港股上市計劃,華圖教育在長達7年中五度衝刺上市,但最後的結果依然未能如願以償。

不過,華圖教育衝刺資本市場的慾望仍然強烈。2018年3月,港交所官網披露了華圖教育的上市申請文件。此前的2018年2月,華圖教育正式從新三板摘牌。

吸取了此次教訓,華圖教育在2017年再次啟動了借殼上市的念頭。這一次公司選擇的不再是瀕臨退市的「*ST」公司,而是持續盈利且各項財務指標均較好的揚子新材(002652)。2017年2月,揚子新材公告稱,正在與華圖教育進行重大資產重組,擬換股吸收合併華圖教育100%股權。

競爭對手後來居上華圖教育主營業務為公務員考試培訓,專註服務於大專及以上學歷學生,經過了逾15年的發展,華圖教育在國內公務員培訓領域佔領份額為12.7%,在行業中排名第二,排在首位的是中公教育(002607),市場份額約為20.9%。

此前幾年,華圖教育曾多次試圖借殼上市或香港上市,但最終均未成行。如今,華圖教育意向受讓山鼎設計控股權一事,又一次引發市場關於華圖教育借殼上市的猜想。

2015年4月,因嚴重資不抵債而遊走在退市邊緣的*ST新都公布了重大資產重組方案,華圖教育擬作價26.5億元借殼上市,同時還擬配套資金不超過6億元用於華圖教育在線教育培訓平台建設項目及內訓體系建設項目。當時華圖教育還承諾,2015年至2018年期間的利潤數不低於1.8億元、2.3億元、3.1億元及3.4億元。

在新三板掛牌期間,華圖教育也有過兩次融資動作,第一次是在2016年2月,以24.39元/股的價格融資1.8億元,發行對象主要是公司高級管理人員。第二次是在2016年11月,以72元的價格融資7億元,發行對象為5家機構,發行完成後,公司估值達到100.87億元。

在此之前,吉葯控股(300108)就試圖重組修正葯業,實現創業板借殼的首例。但由於證監會修改重組政策的細則未定,不僅借殼重組「泡湯」,吉葯控股自身也因涉嫌信批違法違規被證監會立案調查。截至目前,證監會修改重組政策的細則仍未出爐,這也給華圖教育與山鼎設計的資本運作之路帶來了很大不確定性。

今日关键词:鹿晗为关晓彤庆生