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投资MOM-一般FOF产品的费率较MOM产品更高-二手车资讯

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在被問及哪些機構將來可在MOM這一新業務上勝出時,夏添涼表示,頭部公司勝出的可能性較大。他表示,MOM產品的交易執行均在母管理人層面落地,分子賬戶管理、分組估值等運作模式與其他主流主動管理型產品不同,涉及很多運作細節上的處理,因此對交易、風控、系統等運營層面的要求非常高,前期投入大。除了資源方面的優勢,從投資管理運作經驗來看,頭部公司也更具優勢。

根據媒體報道,富達國際曾在今年年初將旗下的一隻FOF產品轉化成MOM產品。據了解,一般FOF產品的費率較MOM產品更高,轉成MOM之後,產品的費率降低。富達國際在選擇投資顧問時提到,傾向於選擇願意將自己的投資流程、投資決策打包出售的機構,因為未來多資產投資方案的需求有很大的上升空間,希望與底層的投資顧問充分挖掘這一潛力。不過,富達國際表示,FOF和MOM很難簡單比較孰優孰劣。例如FOF在策略調整時更靈活,遇到突發情況有時只需要賣掉子基金就可以了,相對而言,MOM更換底層投資顧問的流程會更複雜。不過,MOM也有自身的優勢。

夏添涼介紹,國內保險、銀行等具有資產配置需求的金融機構對MOM產品的需求非常大,保險、銀行等機構或成為此類產品的主要投資者。後續,養老金、企業年金等長期資金或逐漸參与MOM產品投資,一些具有長期理財需求的個人投資者也會陸續加入。在滿足資管新規的產品嵌套要求下,MOM通過多元資產、多元策略、多元管理人的配置,能相對充分地分散資產的系統性風險、市場風格變化風險、投資策略失效的風險,從而實現更為穩健的風險調整后收益,能很好地對接保險資金、銀行理財資金等投資人分散投資的需求。

較FOF更靈活易方達多資產投資部有關部門負責人接受媒體採訪時表示,由於投資標的是人而不是現有的基金產品,MOM的投資領域要比FOF更寬,可以更好地實現多資產、多策略和多管理人的結合,達到穩定風險、提高收益的目的。但是,由於MOM投資的私募管理人的信息大多不透明,因此盡調非常重要,尤其是過往業績、風控等方面的評估將比FOF產品更困難,對主管理人的能力要求更高。MOM在管理方面有很多優點,如可以動態調整靈活選擇投資組合,能夠合理自由和有針對性地進行管理;對投資組合的掌控力強,可以穿透底層資產,減少非投資因素帶來的投資誤差。目前,MOM在我國剛剛起步,但因上述優勢受到很多投資者的關注和認可,未來有廣闊的發展空間。

據了解,中國平安自2013年正式開始保險資金以類MOM模式進行委外運作,權益組合從2013年初開始運作。6年來,權益組合的複合年化收益率超過18%。2018年11月後,中國平安的MOM業務平移到平安基金。

長期資金需求大平安基金MOM投資部總監夏添涼表示,MOM產品能讓有資產配置需求的金融機構與投資能力較強的金融機構基於各自優勢開展合作,並幫助構建我國多層次資本市場,且增加我國資本市場中長期融資能力。

12月6日,證監會發佈《證券期貨經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引(試行)》並表示,該《指引》是基於支持證券期貨經營機構更好的承接各類中長期資金的資產配置需求,為資本市場引入更多中長期資金而發佈的。海外經驗顯示,MOM是長線資金青睞的產品形式。業內人士表示,與市場已經出現的FOF相比,MOM管理人的靈活性更高,或更有助於機構藉助外部力量實現分散風險,多元配置。

全球資管機構富達國際相關人士此前曾表示,被動產品已席捲市場。經濟周期後期,市場波動性加大,個人投資者和投資顧問需要可以替代被動產品的主動管理產品。富達國際認為,替代被動產品的主動管理產品在費率上也要有競爭力,而MOM就是選項之一。

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